МВФ снизил прогноз роста ВВП Китая на 2026 год до 4,5% из-за слабого внутреннего спроса

Международный валютный фонд пересмотрел прогноз роста ВВП Китая на 2026 год в сторону понижения — до 4,5%. Соответствующие данные опубликованы во вторник в докладе МВФ «Перспективы развития мировой экономики» (World Economic Outlook). Новый показатель оказался ниже июльской оценки в 4,6% и находится у нижней границы целевого диапазона, который власти КНР установили на текущий год.

По мнению экономистов фонда, рост китайского экспорта, несмотря на его устойчивую динамику, больше не способен в полной мере компенсировать слабость внутреннего спроса в стране.

При этом глобальный прогноз МВФ, напротив, был немного улучшен — до 3,1% на 2026 год. Это произошло благодаря буму инвестиций в искусственный интеллект, который частично нивелировал негативный эффект от конфликта на Ближнем Востоке для мировой экономики. Фонд обращает внимание, что экономический рост в мире становится всё более концентрированным: теперь 95% глобального роста обеспечивают лишь 32 страны, тогда как в апреле в эту группу входили 54 государства. При этом прогнозы были понижены почти для половины экономик мира — 47%.

Лучше всего, по оценке МВФ, себя чувствуют страны с низкой зависимостью от энергетического рынка и глубокой интеграцией в цепочки поставок оборудования для ИИ. Хуже всего приходится импортёрам энергоносителей со слабой связью с технологическим циклом — многим странам с низким уровнем дохода, где растут расходы на импорт, слабеют национальные валюты и падают реальные доходы населения.

На фоне замедления экономики в самом Китае обостряется ситуация на рынке труда. Уровень занятости в городах сейчас примерно на 7% ниже того, что наблюдался бы при сохранении допандемийных темпов создания рабочих мест. По оценке профессора экономики Гонконгского университета, бывшего руководителя отдела по делам Китая в МВФ Стивена Барнетта, нехватка рабочих мест в стране составляет около 37 млн. Профессор Университета Цинхуа Ли Даокуй оценивает реальный уровень безработицы в Китае примерно в 10% — в этот показатель он включает людей, которые не могут трудоустроиться уже минимум два года и не фигурируют в официальной статистике.

Одновременно отмечается, что доля Китая в мировом промышленном производстве приближается к трети, однако около трети китайских компаний остаются убыточными, а на субсидирование промышленности расходуется 4,4% ВВП страны.

Почему это важно

Замедление роста второй по величине экономики мира напрямую влияет на глобальную торговлю, цены на сырьё и инвестиционные потоки — Китай остаётся крупнейшим промышленным производителем планеты. Проблемы на китайском рынке труда, затрагивающие прежде всего молодёжь и выпускников вузов, могут усилить социальное напряжение внутри страны и повлиять на потребительское поведение, от которого зависит дальнейшая динамика мирового спроса.

Для глобальной экономики в целом тенденция к концентрации роста в ограниченном числе стран означает усиление неравенства между государствами: технологически продвинутые и обеспеченные энергоресурсами страны получают преимущество, тогда как остальные, особенно с низким уровнем дохода, сталкиваются с растущими рисками.

Главные цифры

• 4,5% — новый прогноз МВФ по росту ВВП Китая на 2026 год (ранее — 4,6%)
• 3,1% — обновлённый прогноз роста мировой экономики на 2026 год
• 32 страны обеспечивают 95% мирового экономического роста (ранее — 54 страны)
• Прогнозы понижены для 47% экономик мира
• Занятость в городах Китая примерно на 7% ниже допандемийного тренда
• Около 37 млн — оценка нехватки рабочих мест в Китае
• Около 10% — оценка реальной безработицы в Китае
• 4,4% ВВП Китая тратится на субсидирование промышленности