Индекс промышленного оптимизма в России вырос до максимума за 17 месяцев, но планы выпуска не изменились

Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН зафиксировал рост индекса промышленного оптимизма в октябре на 7 пунктов — до минус 7. Это максимум за последние 17 месяцев. Показатель рассчитывается на основе опроса промышленных предприятий как среднее значение фактических изменений оценок спроса, близости его уровня к норме, оценок запасов готовой продукции и планов выпуска.

От мартовского минимума этого года индекс вырос на 14 пунктов, но пока остается в отрицательной зоне. При этом баланс планов выпуска продукции второй месяц подряд держится на нулевой отметке — это означает, что число предприятий, планирующих нарастить производство, равно числу тех, кто собирается его сократить.

Заметный вклад в октябрьский рост индекса внесла смена оценок запасов готовой продукции. Если в сентябре доля ответов об избыточности запасов превышала долю ответов об их недостаточности на 6 процентных пунктов, то в октябре соотношение поменялось на противоположное: перевес оценок «ниже нормы» составил 4 пункта. Именно этот сдвиг обеспечил около 2,5 пункта из 7 пунктов общего месячного прироста индекса.

Улучшение настроений промышленников происходит на фоне того, что сообщений о снижении спроса по-прежнему больше, чем о его росте. Очищенный от сезонности и календарного фактора баланс фактических изменений спроса в октябре составил минус 17 пунктов — против минус 35 в марте этого года. Доля предприятий, оценивающих спрос на свою продукцию как нормальный, выросла с 30% в январе до 42% в октябре. Таким образом, оценки продаж заметно улучшились по сравнению с минимумами этого года, однако говорить о преобладании роста спроса данные опроса пока не позволяют.

ИНП РАН традиционно сопоставляет российские показатели с немецкими. В Германии баланс планов выпуска в сентябре достиг плюс 12 пунктов — заметно выше российского нулевого уровня. При этом сводные индексы двух стран оказались близки: минус 8 пунктов в Германии в сентябре против минус 7 в России в октябре. За схожими общими оценками скрываются разные ожидания по производству: российский опрос фиксирует улучшение ситуации со спросом и запасами, но подтверждения готовности предприятий наращивать выпуск продукции пока нет.

Почему это важно

Индекс промышленного оптимизма и связанные с ним показатели отражают настроения бизнеса и могут служить опережающим индикатором динамики производства и экономики в целом. Рост индекса при неизменных планах выпуска говорит о том, что улучшение самочувствия предприятий пока не трансформировалось в намерение расширять производство — а значит, говорить о начале устойчивого промышленного подъема преждевременно.

Для экономики в целом это означает, что улучшение оценок спроса и сокращение избыточных запасов могут быть лишь первым этапом стабилизации, за которым пока не следует увеличение выпуска продукции. Сопоставление с Германией, где планы роста производства заметно опережают сокращение, показывает, что при схожих общих индексах перспективы промышленности двух стран могут различаться.