В США наблюдается дефицит топлива: новые вызовы и последствия

В недавнем анализе ситуации на рынке топлива, проведенном Карлом Миллером 16 сентября, поднимается тревожный вопрос о нехватке дизельного и реактивного топлива. Миллер утверждает, что текущий спрос значительно превышает доступное предложение, и проблема заключается не только в цене за баррель, но и в надежности поставок. Он предсказывает, что в будущем покупатели будут конкурировать не только за само топливо, но и за возможность его доставки.

На рынке уже наблюдаются изменения, подтверждающие его прогнозы. 11 сентября розничная цена дизеля в США впервые превысила 6,00 долларов за галлон, что стало рекордом в истории наблюдений. Разница между ценами на дизель и сырую нефть достигла рекордных значений, указывая на дефицит переработанного продукта. Запасы дистиллятов упали до 103 миллионов баррелей, что является самым низким показателем для этого времени года с 1951 года, и ожидается, что они останутся ниже 100 миллионов в течение большей части 2027 года.

Миллер отмечает, что существует разрыв между потреблением и поставками, который может временно уменьшаться за счет запасов, но такой подход не является устойчивым. Как только запасы истощатся, необходимо будет корректировать рынок через более высокие цены, строгую систему распределения и снижение спроса. По его словам, есть два варианта: восстановление предложения или сокращение потребления. Когда запасы иссякнут, третьего пути не будет.

Анализируя текущую ситуацию, Миллер предполагает, что сокращение экспорта на 1,6 миллиона баррелей в сутки будет частично компенсировано, однако остаточный дефицит составит 0,8 миллиона баррелей в сутки. Для устранения этого дефицита потребуется изъятие запасов в объеме 72 миллиона баррелей в течение 90 дней. Это подчеркивает серьезность ситуации, так как на рынке наблюдается кризис физического предложения, который может продлиться до 2027 года.

Кроме того, Миллер акцентирует внимание на финансовых аспектах, утверждая, что на высоких ценах и длительных циклах поставок покупатели должны одновременно финансировать как топливо, так и транспортные расходы. Это приводит к тому, что доступ к топливу получают те, кто способен заплатить, а не те, кто в нем больше всего нуждается. Важно отметить, что авиационное топливо, требующее строгих стандартов качества, также будет подвержено этим рискам, так как задержки в поставках могут привести к проблемам с выполнением рейсов.

По его словам, география рисков охватывает регионы с высокой зависимостью от импорта, такие как Северо-Запад Европы и побережье Мексиканского залива, где локальные сбои могут иметь глобальные последствия. Миллер не указывает точные сроки нормализации ситуации, подчеркивая, что для восстановления запасов необходимо обеспечить устойчивый профицит, а не просто вернуть рынок к равновесию. Прогнозы указывают на то, что кризис нехватки дистиллятов может продолжаться, и его последствия будут ощущаться на протяжении всей зимы.