Торговый баланс Китая значительно увеличился, обострив конкуренцию с США

По мере прибытия председателя КНР Си Цзиньпина в Вашингтон на саммит с президентом США Дональдом Трампом стало очевидно, что Китай выиграл от недавних таможенных мер. В августе экспорт Китая увеличился на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к росту положительного сальдо торгового баланса страны на 119 миллиардов долларов. Ожидается, что этот показатель может превысить рекорд прошлого года в 1,2 триллиона долларов.

Торговый профицит Китая с США также продемонстрировал впечатляющий рост на 44%, достигнув 29 миллиардов долларов, что является максимальным разрывом с момента возвращения Трампа в Белый дом. Увеличение китайского экспорта и использование редкоземельных элементов в качестве инструмента воздействия подчеркнули, что Пекин способен серьезно влиять на мировую экономику. Трамп не раз утверждал, что у Китая «есть карты на руках» в этой торговой войне.

На финансовых рынках ситуация выглядит более сложной. Несмотря на то, что США занимают почти две трети рыночной капитализации индекса MSCI All-Country World Index, что свидетельствует о их доминировании на мировом фондовом рынке, недавние действия Трампа подорвали доверие к американским государственным облигациям и доллару. Как отметил аналитик Deutsche Bank Джордж Саравелос, долг США и доллар утратили статус «безопасных» активов.

В начале сентября крупнейший в мире суверенный фонд Норвегии сообщил о сокращении вложений в государственные облигации США, что отражает переоценку рисков, связанных с американской экономикой. В то же время фонд увеличивает долю других облигаций в своем портфеле, что демонстрирует стремление к диверсификации.

Китай, в свою очередь, демонстрирует устойчивость на рынке. Доходность его государственных облигаций остается стабильной, в то время как доходность 10-летних облигаций США достигла 5%, самого высокого уровня с 2007 года. Устойчивый торговый профицит и низкая инфляция в Китае способствуют укреплению юаня, который достиг своего наивысшего уровня по отношению к доллару с января 2023 года. Аналитики отмечают, что торговый профицит Китая сопоставим с ВВП Саудовской Аравии в 2025 году, что подчеркивает его значимость.

Тем не менее, китайская экономика сталкивается с уязвимостями. Рост розничных продаж оставался на уровне не выше 1% в течение пяти месяцев, что является беспрецедентным периодом, если не считать пандемии. Бум в сфере искусственного интеллекта также подчеркивает несбалансированность экономики, в то время как в США Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки на фоне активного роста экономики.