Стабильный потребительский спрос поддерживает экономику в условиях неопределенности

В июле 2023 года высокие уровни потребительской активности продолжили поддерживать промышленный сектор. По информации Банка России, входящие платежи в компании, работающие в потребительском сегменте, показали рост по сравнению со средними значениями второго квартала, несмотря на общее снижение в экономике. Аналитики из «Сбериндекса» и Альфа-банка отметили, что реальные расходы населения в июле значительно превысили показатели предыдущего года. Однако и Центробанк, и банки прогнозируют замедление частного спроса во второй половине года, хотя масштабы этого процесса пока остаются неясными.

В годовом выражении наиболее значительный рост расходов населения в июле наблюдался в категории непродовольственных товаров. Среднедневной объем платежей, обработанных через платежную систему Центробанка, снизился на 3,4% по сравнению со вторым кварталом с учетом сезонных факторов. Тем не менее, в секторах, ориентированных на потребление, платежи увеличились на 1,5% благодаря спросу на финансовые услуги, страхование и сделки с недвижимостью. Общий рост платежей в потребительских секторах составил 5,6%, в то время как в экономике в целом зафиксировано снижение на 1,1%.

Согласно данным «Сбериндекса» и Альфа-банка, в июле расходы домохозяйств увеличились на 5,9% и 6,5% соответственно по сравнению с предыдущим годом, с учетом инфляции. Эксперты из «Сбериндекса» связывают этот рост с увеличением трат на продовольственные товары. Альфа-банк также отмечает, что наблюдается повышенный спрос на продукты, что может быть вызвано формированием запасов из-за проблем с логистикой. При этом расходы на непродовольственные товары выросли на 9,1% в годовом исчислении, в то время как расходы на продовольственные товары увеличились на 3,2%.

На неделе с 27 июля по 2 августа темпы роста реального частного потребления резко упали до 0,2% по сравнению с 2% на предыдущей неделе. Хотя этот показатель не указывает на устойчивый тренд, аналитики уже ожидают охлаждения потребления во второй половине года. В Альфа-банке подчеркивают, что рост розничного оборота на 5,5% в первой половине года был во многом обусловлен опережающими покупками, вызванными ростом зарплат, восстановлением кредитования и ожиданиями инфляции. В то же время во второй половине года предполагается замедление роста розничного оборота до 1,5% в годовом исчислении, а в четвертом квартале он может приблизиться к нулю.

Банк России также считает текущий рост потребления неустойчивым, связывая его с ранее отложенными покупками и повышением зарплат в начале года. Основные вопросы касаются того, было ли потребление перенесено с более позднего периода или же население реализовало часть спроса, запланированного на вторую половину года. В зависимости от этого, дальнейшее охлаждение спроса может быть либо постепенным, либо более выраженным. Ухудшение экономических ожиданий и замедление роста зарплат могут способствовать охлаждению, в то время как ускорение розничного кредитования и высокие бюджетные расходы могут поддерживать спрос. Кроме того, данные рекрутинговой платформы HeadHunter указывают на снижение числа активных вакансий и рост конкуренции на рынке труда, что может также повлиять на поддержку частного потребления.