Снижение частного потребления продолжается на фоне колебаний доходов и кредитования

Согласно оценке Минэкономики, за период с января по август 2023 года валовой внутренний продукт России показал рост на 0,6% в годовом исчислении, что соответствует показателю за семь месяцев. При этом, как сообщается Росстатом, выпуск основных отраслей экономики вышел из отрицательной зоны: после снижения на 0,1% в первой половине года, за указанный период он увеличился на 0,2%. В то же время, по данным Минэкономики, потребительская активность, которая включает суммарный оборот розничной торговли, платных услуг и общественного питания, в августе возросла на 2,9% в реальном выражении по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, что ниже показателей июля (4,6%) и июня (6%). Ожидается, что по итогам 2026 года потребление населения вырастет на 4,1%, что превышает прогноз в 1,2% от мая этого же года.

По оперативным данным «СберИндекса», наблюдается замедление темпов роста частного потребления. В период с 21 по 27 сентября реальные потребительские расходы увеличились всего на 1,2% по сравнению с прошлым годом, что ниже показателя предыдущей недели (1,4%) и значительно ниже уровня августа (5,7%). В последнюю неделю сентября расходы снизились на 4,7% по сравнению со средним уровнем августа.

Также наблюдается ослабление динамики трудовых доходов, которые ранее поддерживали потребление. Росстат сообщает, что в июле реальные зарплаты выросли на 3,3% в годовом выражении, после роста на 3,4% в июне и 4,5% в мае. За первые семь месяцев года реальные зарплаты увеличились на 6%, однако в первом квартале они выросли на 8,7%, а во втором — на 4,4%. Реальные располагаемые доходы населения за первое полугодие показали рост на 1,5% в годовом исчислении. Ожидания Центра макроэкономических исследований «Сбера» предсказывали более значительное увеличение реальных зарплат в июле (5,3%) и потребительской активности в августе (4,2%).

В то же время потребительское кредитование, после предыдущего смягчения денежно-кредитной политики, вновь демонстрирует рост. По данным Райффайзенбанка, с учетом сезонных факторов, в августе объем потребительского кредитования увеличился на 1%. Средства физических лиц возросли на 0,7%, однако аналитики банка отмечают общий тренд на снижение. В Центральном банке связывают ускорение потребкредитования с сезонными расходами, скидками на автомобили и эффектом предыдущих изменений в денежно-кредитной политике. Регулятор также предполагает, что рост покупок может быть вызван осторожностью граждан в условиях увеличения инфляции. Райффайзенбанк подчеркивает, что высокие темпы кредитования и бюджетные расходы могут ограничить возможности для дальнейшего снижения процентной ставки.