Инвесторы пересматривают стратегии: США продолжают наращивать госдолг
Американский госдолг и дефицит бюджета вызывают обеспокоенность у бюджетных консерваторов. В то время как иностранные инвесторы меняют свои предпочтения, вкладывая средства в акции вместо облигаций.
С начала 1971 года бюджетные консерваторы в США активно обсуждают растущий госдолг и бюджетные дефициты, особенно после того, как Ричард Никсон отменил конвертируемость доллара в золото. В результате, чистые процентные платежи по госдолгу приближаются к одному триллиону долларов в год, что превышает расходы на оборону.
Оптимисты утверждают, что Конгресс всегда найдет способ удержать долг на приемлемом уровне по отношению к ВВП, однако этот уровень постоянно пересматривается. На данный момент он превышает 120%. Несмотря на это, некоторые эксперты предсказывают, что рано или поздно инвесторы могут отказаться кредитовать правительство США по текущим ставкам, что приведет к необходимости печатать деньги, отказу от обслуживания долга или реструктуризации.
Тем не менее, иностранные инвесторы сейчас держат 24,5 триллиона долларов в акциях США, что в 2,6 раза превышает объем казначейских облигаций в 9,3 триллиона долларов. За год, завершившийся в марте, чистые иностранные инвестиции в акции удвоились по сравнению с вложениями в облигации, что является рекордом. Доля иностранных инвесторов в госдолге снизилась с 49% в 2008 году до 30% на сегодняшний день, что свидетельствует о смещении интересов в сторону акций.
В начале 2000-х годов иностранные вложения в акции и облигации были примерно равны, однако после финансового кризиса ситуация изменилась. С 2019 года разрыв в интересе между акциями и облигациями стал увеличиваться, что связано с ростом фондового рынка и снижением покупок облигаций из-за геополитических факторов.
Переход к долевому финансированию снижает риск рефинансирования, так как даже при падении фондового рынка, аукционы по продаже госдолга не проваливаются. Тем не менее, фискальная проблема остается нерешенной, поскольку иностранные инвестиции в акции не идут на покрытие государственного долга. Поэтому важно отслеживать дополнительные доходности по долгосрочным обязательствам, которые требуют инвесторы, так как сценарий с возможным кризисом всё еще актуален для Вашингтона.
По материалам: inosmi.ru
