Инвестиции в основной капитал продолжают снижаться уже пять кварталов подряд

Согласно информации Росстата, в первом полугодии 2026 года объем инвестиций в основной капитал уменьшился на 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение стало уже пятым подряд кварталом, и особенно заметно падение доли вложений в машины и оборудование. Прибыль компаний, которая является основным источником финансирования для инвестиций, также сократилась. Банк России ожидает улучшения динамики капитальных вложений во втором полугодии, однако текущие статистические данные и опросы предприятий не подтверждают эти прогнозы.

С начала второго квартала 2025 года наблюдается снижение капитальных вложений, которое в первом квартале 2026 года ускорилось до 14,3%, а во втором квартале составило 6,6%. Тем не менее, по итогам полугодия падение составило 9,9%, что в Минэкономики рассматривают как улучшение. В обновленном прогнозе Центробанка указано, что с 2022 по 2025 годы реальный объем капитальных вложений увеличился на 25%, а доля валового накопления основного капитала в ВВП выросла на 3,4 процентных пункта до 23%.

Состав инвестиционных вложений демонстрирует изменения в экономических предпочтениях. В частности, доля машин и оборудования в инвестициях снизилась с 35,6% до 33,1%, в то время как доля объектов интеллектуальной собственности увеличилась с 7,2% до 8,9%. Отраслевые данные показывают аналогичную ситуацию: объем вложений в различные сектора экономики, включая добычу, обработку и торговлю, значительно снизился. Например, в добывающей отрасли инвестиции уменьшились на 8,8%, а в торговле — на 30,6%.

Главной причиной снижения капитальных вложений остаются уменьшение прибыли и амортизации. В первом полугодии 2026 года эти источники финансирования составили 59,7% инвестиций крупных и средних организаций, что ниже 61% годом ранее. В то же время, доля банковских кредитов увеличилась до 15,8%. По данным опросов, в августе 2026 года 34% промышленников не планируют инвестировать, что свидетельствует о продолжающихся проблемах в экономике.

Банк России предполагает, что во втором полугодии 2026 года возможно резкое улучшение динамики капитальных вложений, а валовое накопление основного капитала может измениться в пределах от минус 1,5% до плюс 0,5%. Для достижения этого результата необходимо, чтобы во втором квартале 2026 года динамика капитальных вложений значительно улучшилась, что может быть облегчено низкой базой второй половины 2025 года и госинфраструктурными проектами.