Инфляционные ожидания населения сократились, несмотря на высокие цены

В результате опроса, проведенного «инФОМ» по заказу Банка России, выяснилось, что в августе инфляционные ожидания граждан на ближайшие 12 месяцев сократились с 14,7% до 13,7%. Одновременно наблюдаемая инфляция снизилась с 15,1% до 14,3%. Ожидания роста цен на пять лет вперед, напротив, увеличились с 11,2% до 12,4%. Этот тренд наблюдается на фоне значительных текущих темпов инфляции, составивших 11,6% в июле с учетом сезонных факторов в годовом исчислении. Устойчивый рост компонентов инфляции и ослабление рубля ставят Центробанк перед выбором: либо продолжать снижать ключевую ставку, либо приостановить этот процесс.

Снижение инфляционных ожиданий произошло среди обеих групп опрашиваемых. У домохозяйств без сбережений оценка наблюдаемой инфляции уменьшилась с 17,1% до 15,5%, а годовые ожидания снизились с 16,5% до 15%. У домохозяйств с сбережениями эти показатели изменились с 13,1% до 12,7% и с 13% до 12% соответственно. Ожидания по инфляции на пять лет выросли среди респондентов без сбережений до 13,9%, тогда как у второй группы они составили 10,2%.

Аналитики отмечают, что снижение ожиданий в августе могло не отразить полное ухудшение инфляционного фона. Егор Сусин из Газпромбанка указывает на то, что опрос проводился в период с 4 по 13 августа, когда влияние второй волны напряженности на топливном рынке еще не успело полностью отразиться на оценках. В октябре ожидается индексация коммунальных тарифов, и влияние этих факторов можно будет оценить только к концу года. В текущих условиях скорее всего будет сделан выбор в пользу приостановки снижения ключевой ставки.

Среди бизнес-сообщества также зафиксировано снижение инфляционных ожиданий. Розничные компании прогнозируют повышение цен в ближайшие три месяца на 10,6% в годовом выражении, что ниже показателя в 11,8% месяцем ранее. Производители потребительских товаров ожидают рост цен на 6%, что также меньше, чем 6,7% в прошлом месяце. Общий индекс ожиданий предприятий увеличился с 20,4 до 21 пункта, что в основном связано с прогнозами в энергетическом секторе и водоснабжении перед ожидаемой индексацией тарифов в октябре.

Ускорение инфляции в июле не ограничилось лишь отдельными факторами, такими как бензин. Базовый индекс инфляции с учетом сезонности вырос с 5,3% до 7%, а рост цен без учета плодов, овощей, нефтепродуктов и коммунальных услуг увеличился с 4,9% до 6,9%. Годовая инфляция формально снизилась с 6,02% до 5,98%, главным образом за счет переноса индексации коммунальных тарифов с июля на октябрь, что снизило июльский показатель на 0,77 процентного пункта.

Согласно данным Росстата, на неделе с 11 по 17 августа потребительские цены снизились на 0,02%, а с начала месяца — на 0,08%. Основными факторами дефляции стали снижение цен на плоды и овощи на 2,1% и на поездки на Черноморское побережье на 4,8%. В то же время бензин подорожал на 0,5%, смартфоны — на 1%, а гречка — на 1,3%. Среднесуточное снижение цен в августе оказалось более чем вдвое ниже прошлогоднего, что указывает на сезонные колебания, а не на общее ослабление ценового давления.