ЦБ вновь снижает ключевую ставку: прогнозы до 2028 года

Центральный банк России в очередной раз снизил ключевую процентную ставку, на этот раз на 25 базисных пунктов, доведя её до 14% годовых. Экономический обозреватель Константин Максимов отметил, что это решение и внесенные изменения в среднесрочный прогноз могут вызвать реакцию на рынке, который уже показал рост.

Максимов подчеркнул, что в новом сообщении от совета директоров ЦБ акцентируется внимание на умеренных темпах роста экономики, который наблюдается с начала 2026 года. В то же время, инфляционные ожидания и рост цен, по его мнению, остаются под влиянием временных факторов. Оценка устойчивой инфляции остается в пределах 4-5% годовых.

Согласно последнему прогнозу, предполагается, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,5-14,6%, а в 2027 году — 10,5-12,5%. Это изменение в прогнозе указывает на то, что ожидания однозначной ключевой ставки могут быть неосуществимы до 2028 года. Кроме того, рост цен на топливо, как отмечает Центробанк, будет способствовать увеличению годовой инфляции до 6-7% в 2026 году.

В последние месяцы наблюдается влияние волатильности на ценовую динамику, особенно в сегментах моторного топлива и плодоовощной продукции. На 20 июля годовая инфляция составила 5,9%, что выше показателя 5,6% на 15 июня. Инфляционные ожидания со стороны населения и бизнеса также возросли, что может затруднить снижение уровня инфляции.

Прогноз роста ВВП на 2026 год был понижен до 0-1%, в то время как ожидания на 2027-2028 годы остались без изменений. Существует риск, что проинфляционные факторы, такие как рост зарплат и высокие инфляционные ожидания, могут оказывать влияние на экономическую ситуацию. Следующее заседание ЦБ, на котором могут быть рассмотрены изменения в ключевой ставке, запланировано на 11 сентября.