ЦБ России снизил ключевую ставку на 0,25 пункта до 14% на фоне инфляции

24 июля Банк России принял решение о снижении ключевой ставки с 14,25% до 14%. Это решение было принято, невзирая на летний рост цен и инфляционных ожиданий, которые регулятор рассматривает как временные. В своих заявлениях Банк России выразил уверенность в скором решении проблем с топливом и восстановлении мощностей, пострадавших от атак на инфраструктуру. Новый прогноз предполагает дальнейшее снижение ставки, однако его динамика будет более осторожной.

Центробанк отметил наличие как старых, так и новых проинфляционных рисков, но сделал это в сдержанном тоне. Банк не прервал годовой цикл смягчения денежно-кредитной политики, и текущее снижение ставки стало уже десятым подряд. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что на обсуждении находились два варианта: оставить ставку на прежнем уровне или снизить её на 0,25 процентного пункта. Некоторые эксперты выражали сомнения в необходимости снижения, учитывая рост инфляции в июне до 0,87% и подъем июльских ожиданий до 14,7%.

Несмотря на это, данные по инфляции во втором квартале не выглядят угрожающими: по сравнению с первым кварталом она замедлилась с 8,7% до 5%. Базовая инфляция также снизилась до 4,2%. В июле наблюдается ускорение роста цен, однако это связано с волатильностью отдельных категорий товаров, таких как топливо и плодоовощная продукция. Оценка устойчивой инфляции остается на уровне 4-5% в годовом исчислении.

Центробанк также пересмотрел прогноз по росту российской экономики на текущий год, снизив его до 0-1% вместо предыдущих 0,5-1,5%. Это изменение связано с временным сокращением мощностей и ожиданиями снижения спроса во втором полугодии. В то же время, ЦБ считает, что проблемы с топливом являются временными и не требуют жестких мер денежно-кредитной политики.

Прогноз по инфляционным рискам, связанным с растущими расходами федерального бюджета, остается осторожным. Банк ожидает более высокий уровень трат и, соответственно, больший структурный дефицит. Это может привести к необходимости удерживать ставку на определенном уровне для сдерживания роста денежной массы. Прогноз по средней ключевой ставке на оставшуюся часть года установлен в диапазоне 13,7-14%, что позволяет предполагать дальнейшие снижения в будущем.