Банк России: инфляция достигнет целевых 4% к 2027 году

Согласно пресс-релизу Банка России, годовая инфляция в стране в 2026 году ожидается на уровне 6-7%. В 2027 году инфляция должна вернуться к целевым 4%.

Регулятор отметил, что инфляционные ожидания среди населения, бизнеса и участников финансового рынка изменились, однако остаются на повышенном уровне, что может препятствовать стабильному снижению инфляции.

Несмотря на снижение жесткости денежно-кредитных условий с учетом ожиданий по инфляции, условия банковского кредитования остаются строгими. Банк России указал на рост проинфляционных рисков, которые на среднесрочной перспективе преобладают над дезинфляционными, что связано с дисбалансом спроса и предложения в отдельных секторах, а также с ростом зарплат, превышающим увеличение производительности труда, и общей геополитической напряженностью.

Для достижения целевого уровня инфляции необходима сохранение жесткой денежно-кредитной политики. Если структурный дефицит бюджета продолжит существовать, то, согласно прогнозам ЦБ на 2027–2029 годы, может потребоваться повышение ключевой ставки, так как спрос от льготных госпрограмм слабо реагирует на её изменения и может вытеснять частный спрос.

Таким образом, прогноз ЦБ зависит не только от действий самого регулятора, но и от параметров бюджета. Более мягкая бюджетная политика может повысить долгосрочный нейтральный уровень ставок, что потребует от Банка России продолжать поддерживать жесткие денежно-кредитные условия для ограничения спроса и кредитования.